电力股机构分歧大
本周评级分歧较大的股票数有38只，跟上周相比变化不大，所处行业集中度仍较为明显，其中电力、钢铁、银行股各4只。我们选取电力行业进行简评。
从已公布中报的电力上市公司看，2季度盈利情况良好，同比和环比大多都实现了高增长，同比大幅增长主要源于2008年下半年电价上涨以及2009年煤价回落带来的毛利率提升；环比大幅增长则主要源于发电量的提升，2季度发电量环比1季度增长12％，去年该值为8％。分析师大多认为电力业三季度业绩改善仍值得期待。
7月发电量继续保持正增长为4.2%，这一数据较6月3.6%的增速进一步提高，表明中国发电量增长势头正稳定恢复。渤海证券预计8月份全国用电量将继续增长，同比增幅在6%左右。
从煤价看，秦皇岛大同优混平仓价目前仅602元/吨，较2008年同期下降了62%，燃料成本的大幅回落成为火电行业扭亏为盈的关键。华泰证券认为下半年煤炭市场仍将保持供求宽松态势，煤价将继续保持总体稳定态势，大幅上涨的可能性几乎没有。
申银万国表示，近期市场出现了大幅调整，电力股的补涨行情也受到一定影响，但补涨依然没有结束。在股票选择方面，更加倾向业绩回升确定、安全边际较高的品种，如华电国际、申能股份等。而不论未来经济怎样反复，水电发电需求的无周期性和成本固定特点，使得水电的避险价值和资源价值将逐步显现，维持长江电力、国电电力“买入”评级。国信证券表示，7月份的电量数据是略低于市场此前预期的，但恰恰是这样温和的经济复苏对电企最为有利，电量恢复、煤价微跌的局面将带来火电业绩的超预期，而恰恰近期市场全面回落进一步降低了电力公司的估值，意味其未来的投资机会；建议市场企稳后增加华南、华东的火电股配置，关注宝新能源、粤电力、国电电力、申能股份。
不过联合证券则继续维持行业“中性”评级，主要是从市场角度考虑，目前尚未见到电力行业盈利下半年继续增长迹象。分析师表示，展望下半年的发电量情况，三季度应基本与二季度持平，但随着信贷资金的收缩，四季度的用电需求未必会好于一季度。而电力供需呈现较为严重的供给过剩，利用小时数大幅度下滑，上市公司内生性增长难以体现。从外延增长看，电力的供给过剩大大影响了新项目的审批进程，目前发改委审批的顺序是：上大压小、热电联产、煤电一体化，常规火电基本不予核准，对上市公司的在建项目的投产时间的预测必然要延后，从而降低了盈利预测。